Les prix du pétrole sont tombés à moins de zéro – voici pourquoi

Les prix du pétrole américain ont plongé en territoire négatif pour la toute première fois lundi, ce qui signifie que les producteurs sont prêts à payer les acheteurs pour leur enlever le brut.

Le prix du pétrole de référence le plus surveillé aux États-Unis a été tombé à moins 37,63 $ le baril, mais comment cela pourrait-il arriver et, plus important encore, pourquoi?

Que s’a été-il passé?

Un prix de référence pour le pétrole américain a baissé davantage et plus rapidement qu’à tout autre moment de l’histoire, en réponse à la pandémie de coronavirus.


West Texas Intermediate (WTI) était évalué à plus de 50 $ le baril avant l’épidémie, mais a chuté brutalement, la demande mondiale de pétrole ayant chuté d’un tiers.

Pourquoi?

Les vols ont été annulés, les gens restent chez eux et de grandes parties de l’économie qui consomment d’énergie ont fermé, ce qui signifie moins de demande de pétrole.

L’approvisionnement en pétrole, en revanche, n’a pas diminué aussi rapidement. Plus tôt ce mois-ci, les pays producteurs de pétrole ont convenu de diminuer collectivement la production mondiale de 10 millions de barils par jour, soit environ 10%.

Mais la demande a chuté de 30 millions de barils par jour ou plus, ce qui signifie qu’il y a plus de pétrole que le monde n’en a besoin.

Mais cela doit valoir quelque chose, pourquoi quelqu’un paierait-il de l’argent pour enlever le pétrole?

Alors que la demande a baissé, l’offre s’a été maintenue. Les puits de pétrole ne peuvent pas simplement être fermés et fermés comme un robinet. Il faut de l’argent pour fermer et plus d’argent pour les redémarrer. Les producteurs de pétrole sont donc fortement incités à maintenir la production, même s’ils opèrent à perte et, qui se situe des circonstances extrêmes, paient réellement les gens pour leur enlever le brut.

Le pétrole a été souvent décrit comme étant trouvé qui se situe des «réservoirs» ou des «piscines», donnant l’impression trompeuse qu’il se trouve qui se situe des trous caverneux souterrains qui doivent simplement être localisés et exploités.

En vérité, les gisements de pétrole se trouvent le plus souvent saturés qui se situe de minuscules trous de roches poreuses. Une pression doit être appliquée en permanence pour forcer le pétrole hors du puits. C’a été souvent facile quand un puits a été foré pour la première fois car la pression peut être naturellement élevée, ce qui donne le type de poussoir souvent décrit par Hollywood.

Mais, à mesure qu’un puits mûrit, il devient par ailleurs en plus difficile – et donc coûteux – d’appliquer la pression requise et d’extraire l’huile. Le redémarrage du processus ou le forage de nouveaux puits ajoute des coûts supplémentaires.

Infrastructure pétrolière

Plus important encore, une fois que le pétrole a été sorti du sol, il ne peut pas simplement être déversé à l’extérieur du puits. Il doit être contenu qui se situe des infrastructures telles que des pipelines, des pétroliers, des raffineries et des installations de stockage. Parce que la demande a chuté rapidement et la production a diminué moins, cette infrastructure se remplit rapidement.

Les producteurs offshore, ou ceux près de la mer, ont la possibilité de remplir les pétroliers, qui sont mobiles et ont une grande capacité, mais les producteurs intérieurs comme la plupart des compagnies pétrolières aux États-Unis n’ont pas cette option, ce qui signifie que l’infrastructure du pipeline et les installations de stockage sont rapidement dépassées.

Cela explique en grande partie pourquoi il existe de si grandes différences de prix entre les prix du pétrole américain, tels que West Texas Intermediate, et d’autres références comme le brut Brent, qui a été le prix mondial le plus suivi. Le brut Brent s’échangeait tout autour de 26 $ lundi soir car il y avait encore de la capacité pour le stocker.

En revanche, au principal centre de stockage et point de livraison de pétrole des États-Unis, où la marchandise a été effectivement livrée pour régler tous les contrats négociés en bourse, les approvisionnements ont bondi de 48% pour atteindre 55 millions de barils de pétrole depuis la fin février. selon Bloomberg. À ce rythme, l’installation, à Cushing en Oklahoma, sera pleine qui se situe différentes semaines, ce qui signifie que le pétrole de nombreux puits américains n’aura nulle part où aller.

Le marché pétrolier

Au-delà des caractéristiques physiques du pétrole, il y a une bizarrerie des marchés qui a envoyé des prix en dessous de zéro. Le pétrole a été principalement négocié sur des contrats à terme. Il s’agit d’accords entre deux parties, l’une acceptant de payer à l’autre un prix défini pour un nombre donné de barils à livrer à un endroit déterminé un jour donné; ou vendre une quantité donnée à un prix fixe un jour donné.

Cela permet aux entreprises de fixer un prix et de couvrir leur exposition aux fluctuations (et par les spéculateurs de gagner de l’argent). Mais avec la chute des prix et le stockage, personne sur le marché ne veut être obligé de saisir livraison du pétrole alors qu’il n’y a nulle part où le stocker.

Mardi a été la date limite pour les contrats à terme qui livreront du pétrole en mai. Au moment où la livraison physique a été requise sur ces contrats, le stockage a été probablement plein, ce qui place certains commerçants qui se situe la panique et les prix profondément en territoire négatif. Le prix des contrats à terme de juin a été plus proche de 20 $ le baril.

Cela signifie-t-il une essence moins chère?

Les prix qui se situe les parvis au Royaume-Uni ont baissé d’environ 11p le litre au cours du mois dernier selon les chiffres publiés ce week-end par l’AA, mais l’organisation automobile a déclaré que les détaillants avaient jusqu’à présent été lents à transmettre l’avantage.

D’autres chutes sont prévues mais, étant donné que la plupart des gens font peu de voyages, il a été peu probable qu’ils en ressentent .

Quelles sont les implications à plus long terme?

Pour l’industrie pétrolière américaine, les perspectives sont sombres, des dizaines d’entreprises – en particulier des entreprises indépendantes de fracturation hydraulique – devant realiser faillite au cours des prochains mois.

Le règne américain en tant que premier producteur mondial de pétrole, une couronne qu’il a fallu en 2018, semble sur le point de se terminer, ce qui aura des conséquences géopolitiques. Donald Trump a laissé entendre qu’il pourrait intervenir pour soutenir les producteurs de pétrole américains avec un soutien financier ou imposer des tarifs sur les importations de pétrole.

Les producteurs de pétrole russes sont confrontés à des problèmes similaires à ceux de leurs homologues américains, ce qui pourrait entraîner de gros problèmes pour Moscou, qui dépend des revenus des combustibles fossiles.

Le pétrole bon marché a été normalement mauvais pour le climat car nous en utilisons plus. Mais certains analystes prévoient que la situation actuelle pourrait endommager à long terme la capacité de l’industrie pétrolière dont elle aura du mal à se remettre.

Les banques et les investisseurs peuvent être réticents à consacrer les sommes importantes nécessaires au redémarrage de grands projets de combustibles fossiles à un moment où la pression sur la décarbonisation des approvisionnements énergétiques a été pressante.

Goldman Sachs prévoit une reprise économique qui a une forme en V tandis que la production de pétrole chute de façon permanente – une forme en L.

Cela signifierait que l’année prochaine, la demande de pétrole dépasserait l’offre, ce qui ferait monter les prix, ce qui pourrait rendre les énergies renouvelables relativement plus attrayantes comme source d’énergie.

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