Comment investir pour une pandémie

Au milieu de l’anxiété, des fermetures et des fermetures, il y a de sérieuses questions sur nos finances, notamment sur nos investissements et pensions.

Alors que les marchés boursiers mondiaux sont sous le coup d’une action budgétaire coordonnée mais d’une fermeté alarmante, le conseil de base reste de ne pas paniquer, les horizons d’placement sont longs. Tenez bon.

Certes, avec une période indéterminée de perturbation fondamentale, les entreprises financièrement solides et les fonds qui y investissent seront rares? Mis à part les fabricants de masques et de respirateurs, bien sûr. Alors, euh, maintenant quoi?


«À court terme, il n’y a pas grand-chose à dire, car cela dépend de l’évolution de l’infection et de la pression qu’elle exerce sur les sociétés, les chaînes d’approvisionnement et les marchés», explique George Lagarias, économiste principal chez Mazars.

«Nous nous attendons à ce que le flux de nouvelles reste difficile au cours des prochaines semaines, car le virus ne devrait pas culminer avant 10 à 12 semaines à l’avance en Europe. Avec la moitié de l’Europe en situation de blocage qu’elle n’a pas connue depuis la guerre, la chaîne d’approvisionnement chinoise a été gravement perturbée et le virus ne se propage que qui se situe les Amériques, les pressions économiques devraient s’. »

Pour avoir une chance de vraiment se calmer, les marchés attendent une action monétaire et budgétaire plus coordonnée et, plus important encore, un leadership apaisant. Et que la coordination et le leadership mondial sont rares ces jours-ci – un fait que les marchés sont tout sauf inconscients.

«Il a été difficile de prévoir cinq ou six mois à l’avance, étant donné l’effet que cela pourrait avoir sur les sociétés et le comportement des consommateurs», ajoute Lagarias.

«Nous devons donc tenir compte de toute notre histoire jusqu’à présent. Une histoire qui comprend les guerres froides, les chocs pétroliers, les menaces nucléaires, les crises financières mondiales, les crises bancaires, les booms et les ralentissements économiques, le Vietnam, le 11 septembre et donc de suite. Depuis 1950, en moyenne, cinq ans après son entrée sur le marché baissier (moins 20%), le S&P 500 a été positif 70% du temps et en moyenne 17% plus élevé. Depuis 10 ans, ces chiffres atteignent respectivement 90% et 75%.

«Faisons-nous toujours confiance aux statistiques à long terme? Dans la mesure où nous pensons que le capitalisme ne prendra pas fin à cause du coronavirus, alors oui. Et pendant que le long terme se joue, nous nous assurons de planifier judicieusement pour l’avenir et d’ajuster les portefeuilles autant que possible pour atténuer les chocs. »

À quoi pourrait donc ressembler cet ajustement de portefeuille? Et si nous pensons que le ciel économique ne va pas s’effondrer, où l’investisseur de détail pourrait-il, avec peut-être un peu plus de temps socialement distancé, regarder?

Focus sur la qualité

«Compte tenu de l’ampleur de la liquidation du marché mondial, il pourrait maintenant s’avérer opportun d’acquérir des actions de qualité ou d’investir qui se situe des fonds avec une inclinaison de qualité qui ont été entraînés qui se situe la panique», explique Laura Suter, analyste des finances personnelles chez AJ Bell. .

«Ils sont susceptibles de continuer à connaître une volatilité à court terme, mais la force de leur position sur le marché, de leur marque et de leurs produits ou services pourrait offrir de généreuses récompenses à long terme.

«Les investisseurs qui recherchent des entreprises de qualité doivent identifier celles qui ont tendance à être capables de gérer les incertitudes et la volatilité à court terme afin de prospérer à plus long terme pour générer une croissance durable. De manière générale, les entreprises de haute qualité sont constamment rentables, en croissance et ont des bilans solides. »

Cela signifie qu’il a été essentiel de realiser la différence entre les entreprises qui ont été vendues à juste titre puisqu’elles sont confrontées à de gros vents contraires des effets du coronavirus et celles qui ont été trop réduites en raison de tout ce qui a été entraîné qui se situe la panique du marché.

En d’autres termes, il a été impossible de contourner les démarches – il a été temps de creuser qui se situe les visions financières sous-jacentes de l’entreprise.

«Il existe des mesures communes de rentabilité, de stabilité et de santé financière à rechercher, telles que les marges brutes et opérationnelles, le rendement des capitaux propres, le rendement du capital investi, la volatilité des revenus et la croissance des bénéfices, la dette et la force de la génération de trésorerie mesurée par flux de trésorerie disponible », souligne Suter.

Il y a aussi des facteurs plus ésotériques à considérer, comme des marques fortes qui peuvent résister à la tempête même face à une concurrence croissante. Cela pourrait être la marque Guinness de Diageo ou le désinfectant Dettol de Reckitt Benckiser.

Il pourrait également s’agir de propriété intellectuelle. Par exemple, les algorithmes de recherche sur Internet de Google sont si efficaces que le site Web a été devenu de facto le moyen de trouver des trucs en ligne, ce qui génère des tas d’argent publicitaire.

«L’effet réseau dont bénéficie le portail immobilier de Rightmove en a été un autre excellent exemple. Il a construit l’échelle qui en fait le premier endroit où les acheteurs de maisons se tournent, donc aucun vendeur immobilier ne peut se permettre de l’ignorer, attirant donc encore plus d’acheteurs de maisons sur ses listes. »

Suter aime particulièrement le concepteur d’électronique Halma, la Bourse de Londres, la société spécialisée qui se situe les produits de construction Marshalls et Rentokil. En termes de fonds, elle aime Fundsmith Equity et les fonds Lindsell Train.

Lancer de couteau

Et qu’en a été-il de l’impact du nouveau verrouillage normal?

« Il y a un dicton à Wall Street: » N’attrapez pas un couteau qui tombe « , ce qui signifie qu’il ne faut pas acquérir au milieu d’un marché en baisse. Acheter qui se situe un contexte de volatilité a été très risqué. Cependant, même en période de blocage, les secteurs qui devraient placarder une croissance des ventes sont les produits de consommation courante, les services publics et le divertissement à domicile », suggère Anthony Denier, PDG de la plateforme de trading Webull.

Avec du savon, du papier hygiénique et de la nourriture volant des étagères des épiceries, il pense que les entreprises à regarder incluent Procter & Gamble et Kimberly-Clark, donc que Netflix, Disney, Slack et Zoom alors que plus de gens commencent à regarder de grandes quantités de télévision et à découvrir à distance logiciel de travail.

Tenez bon

«Les entreprises construites sur la dette ont du mal à survivre alors que les prêteurs deviennent moins enthousiastes et les clients moins actifs. Des fraudes commencent à apparaître. Même les bonnes entreprises sont sous pression, puisant qui se situe les lignes de crédit bancaires au cas où », ajoute David Miller, directeur des investissements chez Quilter Cheviot.

«Se pourrait-il que la Chine vienne à la rescousse comme elle l’a fait en 2008? Le taux d’infection a été à la baisse depuis différentes semaines et la Bourse se redresse. Impossible de vérifier, mais on pense que 80% des fabricants sont maintenant de retour au travail.

«Lorsque le taux d’infection aux États-Unis culminera, tout sera en place pour que la reprise économique commence. Les marchés financiers jugeront de l’efficacité de ce plan et, comme toujours, tourneront avant que les faits ne changent. Le maintien d’une discipline d’placement basée sur l’évaluation et la réalité semble être le meilleur moyen de traverser la série d’événements sans précédent qui se sont produits cette année. »

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